起原：超等巴飞特
港股再爆新股赢利效应，今天的主角是，旺山旺水。
不得不说，旺山旺水这名字起的真好，真够旺的！11月6日上市首日，旺山旺水开盘一度狂飙190%，首挂收报82港元，较招股价高145.73%，高居港股涨幅榜首位！
公开贵寓清晰，旺山旺水建设于2013年，是一家生物医药企业，聚焦神经精神及生殖健康领域，专注小分子药物的研发与生意化。该公司有九个翻新药管线，两项处于生意化阶段，四项处于临床阶段，三项处于临床前阶段。
很彰着，旺山旺水地点的是翻新药赛谈。这个赛谈就无谓我多说了，本年是透顶火出圈，爆了一大皆相干ETF，我也买了几个，比如520880等，也吃到了肉。
最近几个月翻新药流畅降温，有一又友初始狭小了，问我奈何办，这个见仁见智吧，我个东谈主是坚决看好的，操作上亦然“越跌越买”，能源来自那边呢？
最根柢的即是，翻新药投资的底层逻辑十分坚实，惟一这个逻辑不变，满盈可以忽略短期的行情波动。中永久看，翻新药行情至少有三大赞助：
其一，顶层定调，战略全链条支捏。十五五筹画明确淡薄全力支捏生物制造及翻新发展，2025年医保研究通过体式审查310个，较2024年249个彰着增多。商保初步体式审查的目次外居品有121款，为翻新药放量大开空间。
其二，BD出海井喷式增长。2025Q1~Q3 license-out交游共103笔超2024年全年数目，交游总金额达920.3亿好意思元，同比增长77%；TOP MNC从中国BD交游数目占全球总额量20%、总金额占比达到39%。
其三，龙头药企功绩参加扭亏盈利阶段。多元化盈利形态大大进步翻新药企扭亏为盈的可能性， 2025-2027年百济神州、信达生物、康方生物及泽璟制药等实现报表端扭亏为盈。
那么，当今的翻新药到底算不算低廉，毕竟上半年涨得过于好坏。我以为成立性价比依然高。专家不要忘了，拉长工夫来看，医药板块此前照旧跌了3年多，调整十分充分，尽管年内弘扬不俗，长周期仍在历史相对低位。
另一方面，翻新药板块的市值空间十分大，当今才到哪啊？援用东吴证券的分析：2024年全球翻新药领域1.1万亿好意思元，假定2030年增长至1.5万亿好意思元，改日通过BD全球市占率达到30%，按照12%分红，20倍PE计较，可孝顺7.8万亿元东谈主民币市值，对应刻下A+H股翻新药总市值2.6万亿元东谈主民币，还有200%市值空间！
前边说了，我本年买了好几个翻新药赛谈的ETF，对比下来呢，以为如故港股的有兴味，毕竟弹性高，行情来了，伏击性更强。
买ETF其实即是买指数，看了一圈，个东谈主比拟喜爱的是港股通翻新药精选指数，目下跟这只指数的有2只ETF，其中领域更大、流动性更好的是港股通翻新药ETF，场内代码是520880，场外的可以看采集基金025221。
这只指数超过在哪呢？我看中三点：
1、地谈，全面。满盈不含CXO，翻新药含量100%。是目下港股通指数中，翻新药研发类公司最全的指数。
2、龙头占比大。前十大成份股皆是大市值翻新药龙头，悉数权重超71%，围聚表征翻新药硬核力量。
3、风险更可控。对较高活跃度的成份股赐与更高权重，对流动性较差的成份股强制降权，有劲管控尾部风险。
图：扫尾10月底，恒生港股通翻新药精选指数前十大成份股权重悉数71.15%
来赏玩一下这个指数年内漂亮的走势。最近这两个月的调整期，前期收货盘基本达成得差未几了吧，目下指数照旧走到半年线隔邻了，我以为可以初始逢跌低吸了。
在此放话，2026年的干线如故翻新药，信不信，走着瞧。
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